在寒冷的冬天，伴随着大小巨头们加入，互联网金融概念之火正在愈燃愈烈。但在米飙看来，互联网金融或许将重蹈团购由极盛走向极衰的老路。

       还记得曾经团购网站的风起云涌么？从互联网新秀到千团大战然后迅速走向大规模倒闭，团购曾经只用短短两年时间就完成了传统产业最少需要20年才能走过的生命轨迹。

       同样的一幕正在互联网金融领域重演。广义概念的互联网金融的发展经历了网上银行、第三方支付、个人贷款、企业融资等多阶段，并且越来越在融通资金、资金供需双方的匹配等方面深入传统金融业务的核心。而在今年兴起的互联网金融创业公司绝大多数都将方向集中在个人贷款和企业贷款方向，即网贷（P2P），也就是狭义的互联网金融。P2P网站让个人通过网络平台相互借贷，贷款方在P2P网站上发布贷款需求，投资人则通过网站将资金借给贷款方。

       2013年被称为中国互联网金融元年，重要表征就是P2P在全国各地以各种形式遍地开花，以每天1-2家上线的速度爆发式增长。P2P兴盛的原因同团购出奇相似：概念时髦，门槛低，扩张迅速。据保守统计，目前全国已经有大大小小网贷平台超过1000家。但同团购如出一辙的行业发展轨迹也已经开始上演，在过去的9-11月份，全国多地有超过40家p2p企业资金链断裂或关闭。而中国电子商务研究中心12月8日发布的数据显示，2013年以来，累计已有64家网贷平台出现经营困难或者倒闭、跑路现象。

       米飙认为网贷平台的倒闭潮很可能才刚刚开始，在未来的半年内，各个网贷平台还将面临着更加惨烈的搏杀。

       首先，市场参与度没有想象中那么高，出资人（又叫理财人）群体狭小。在同多家第三方网贷平台交流中，大家公认全国出资人群体规模事实上只有20万。这显然同近千家P2P网站的规模并不相称。

       如此悬殊的供需力量对比让不少P2P网站面临着吸引出资人的窘境。直接反应就是借款的年化回报率普遍上调为20%以上，远超过正常的10%水准。不正常的年化回报率，大幅稀释了P2P平台的盈利能力，这将让平台在烧完初期投资之后无以为继。

       不要相信烧钱圈用户的谎言，非理性的回报率带来的只有不忠诚的出资人，一旦回报率下调他们将毫不犹豫的抛弃网站。前两年电商的跑马圈地中早已经证明了这一点。

       过高的投资回报率正在促使投机行为在P2P平台上大量涌现，最直白的表现就是信用卡投资的出现，大量投资人利用信用卡套现然后在P2P平台房贷，套取利差。这样的投机式理财导致了借贷风险大大增加。

       出资人资金供给不足的另一个影响是借款周期短暂，大多数P2P网站通常为3-6个月。金融行业的人都知道，每年的3、4、5月份向来是持续的贷款淡季，届时大量每月成交不过几十甚至十几单的P2P网站将面临着无业务可做的窘境。也就是说，更大规模的P2P倒闭潮很可能在2014年春节过后就将到来。