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大多数人不会为一块墓地去排队,只有一个地方的人除外——香港。香港新股发行市场正在复苏,由此催生了一些平时很少见的现象。
中国内地墓园连锁运营商福寿园(Fu Shou Yuan)两亿美元的招股计划,已引发投资者浓厚的早期兴趣,他们希望从中国内地富人(即便是在身后)的购买力中获利。
即便错过了(至少暂时如此)重量级的阿里巴巴(Alibaba),香港首次公开发行(IPO)市场也已恢复生机。经过了数月吃紧后,新股发行数量逐渐回升,2013年表现势必优于惨淡的2012年。Dealogic数据显示,今年迄今为止,香港IPO筹资额已达120亿美元,超过去年全年的114亿美元。
目前香港新股发行交易在迅速增加,仅11月份就有13家公司向香港交易所(Hong Kong Exchange)递交上市申请,意愿招股金额总计超过60亿美元。
香港的银行家要感谢内地政界。中国领导人上月宣布了一套包含经济、金融和社会的全面改革方案,令全球投资者对中国投资题材信心大增。股票分析师说,许多远在巴西和西班牙的基金经理向他们致电,急切地想要投资中国概念股,而其中不少基金经理此前从未表示过这样的兴趣。
花旗(Citi)亚洲权益资本市场主管鲁珀特?米切尔(Rupert Mitchell)说:“将近两年来,多数跨国机构投资者对中国概念股的持有比重都明显偏低。今年入夏后,人们开始增持中国概念股,三中全会更为这种举动添了一把火。”
自中国改革方案发布以来,香港H股的股票日交易量增加了10%以上,从7月算起则增加了30%以上。H股指数本身也有类似的增幅。
瑞银(UBS)亚洲权益辛迪加主管达明?布罗斯南(Damien Brosnan)说,入夏以来交易活动持续增加,而市场对三中全会的反应提升了投资者对IPO的兴趣,得益于此,新股发行在定价和交易方面普遍表现不错。
首发表现最佳的要数大众消费品企业。辉山乳业(Huishan Dairy)在IPO中筹资13亿美元,上市后的一个月里股价上涨了约15%,部分得益于目前乳业在整个地区是热门。
首家在香港上市的内地民营医院运营商——凤凰医疗(Phoenix Healthcare)仅2亿美元的招股计划,却吸引了50亿美元资金认购。而“坏账银行”中国信达资产管理公司(Cinda)28亿美元的招股计划受到投资者踊跃认购,该公司将于今日定价。
借上月市场回弹之势,今年5月上市的中石化炼化工程(Sinopec Engineering)和银河证券(Galaxy Securities)股价大涨,如今已远高于发行价。前几月这两只股票一直徘徊在发行价下方。
作为一个重要的投资者群体,对冲基金今年早些时候一直不太参与新股发行交易,如今这个群体回归市场让银行家信心倍增。信达IPO吸引了3只国际基金:Och-Ziff、Farallon Capital Management和Oaktree。许多人希望这种情况将成为趋势。
德意志银行(Deutsche Bank)亚洲股票连结债务(ELO)业务主管南森?麦克默特雷(Nathan McMurtray)表示:“对冲基金充当基石投资者反映出他们对股市相当看好。对股权交易和与股权挂钩的交易来说,这是个相当好的兆头。”
但不是所有新股都表现良好。内地小型银行中国汇融(Huirong Financial)自10月挂牌交易以来股价下跌了近四分之一。两家地方银行——重庆银行(Bank of Chongqing)和徽商银行(Huishang Bank)——在分别筹资5.5亿美元和13亿美元后依然处于发行价下方。
有些人担心,新股密集上市可能会造成人们对IPO的心理疲劳,而内地IPO市场重启将为内地公司提供另一个可行的上市地点。
然而银行家表示,当前这股势头对明年上半年将出现的多起大规模IPO是好事。屈臣氏(Watsons)有上市计划,其旗下拥有英国连锁药店运营商Superdrug,香港电灯有限公司(Hong Kong Electric)也将分拆上市计划。近期完成75亿美元收购美国史密斯菲尔德(Smithfield)交易的猪肉产品生产商双汇集团(Shuanghui)也聘用了多家银行,计划上市融资50亿美元。
所有这一切都助长了市场的乐观情绪,人们认为香港市场重振雄风的态势有望持续。米切尔表示:“市场目前的买入势头很好。我想我们将迎来十分繁忙的2014年。”