标普：中国银行间市场利率上升是暂时现象

发表日期：2013.07.05

  标准普尔周四发表报告称，中国银行间市场同业拆借利率大幅上升主要是由技术和季节性因素导致的一种暂时的流动性吃紧现象。
  以下是一篇经过编辑的标准普尔评级服务公司(Standard & Poor's Ratings Services)新闻稿：
  标准普尔周四在一份题为《常见信用问题：投资者对中国银行间市场和金融稳定的十大问题》(Credit FAQ: Top-10 Investor Questions On The Chinese Interbank Market And Financial Stability)的报告中称，中国银行间市场同业拆借利率大幅上升主要是由技术和季节性因素导致的一种暂时的流动性吃紧现象。
  6月下旬中国银行间市场同业拆息飙升，部分分析师因此认为，在近年来信贷快速膨胀之后，信贷紧缩甚至是信贷危机可能即将在中国发生。
  中国央行做出不进行干预的决定以及没有迅速清晰地向市场解释政策意图和决策依据增加了市场的不确定性。7天期银行间回购利率在6月20日曾蹿升至11%的高位，而6月初这一数字还为大约5%。6月末在中国央行进行选择性干预之后这一利率回落至7%下方。
  标准普尔亚太区首席经济学家Paul Gruenwald 说，中国政府并非没有跟上形势。标准普尔认为中国央行的不作为（放任银行间市场利率大幅上升）是一个经过深思熟虑的政策选择，旨在放慢某些中资银行理财产品的增长速度。
  Gruenwald 说，尽管财经媒体对近期银行间市场的系列事件进行了大量报道，但感觉围绕这些事件仍存在相当多的困惑：它们?什么会发生？又该怎样解读？
  标准普尔认为，接下来更大的风险在于，中国金融体系将如何解决不良资产可能大幅增长的问题。在贷款损失准备金已经增加的情况下信贷仍快速增长，普遍存在的政府隐性担保是造成这一现象的部分原因。
  标准普尔认为，中国年初迄今对增长放缓和银行间市场利率大幅波动所采取的对策值得肯定。接下来的考验是，在外界普遍认为系统重要性金融机构背后存在政府担保的情况下，中国将对这类机构的困境拿出何种对策。
  Gruenwald表示，中国政府在考虑作何应对的时候，还需要顾及到这一选择对金融业的稳定性意味着什么，有着怎样的道德风险，以及对公共财政会造成何种影响。相信中国政府在未来的某个时候将不得不面临这样的抉择。